Khi tham gia thị trường chứng khoán, nhà đầu tư cần phải nắm được một số thuật ngữ thông dụng trong đó có trái phiếu chuyển đổi. Với mức lãi suất cố định, loại trái phiếu này hứa hẹn sẽ đem đến mức sinh lợi hấp dẫn khi đầu tư. Hãy theo dõi bài viết dưới đây cùng giavang.com để có cái nhìn tổng quát về trái phiếu chuyển đổi nhé!
Mục Lục
- 1 Trái phiếu chuyển đổi là gì?
- 2 Ví dụ về trái phiếu chuyển đổi
- 3 Đặc điểm nổi bật của trái phiếu chuyển đổi
- 4 Điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi
- 5 Cách tính trái phiếu chuyển đổi
- 6 Điểm mạnh và điểm yếu của trái phiếu chuyển đổi
- 7 Phân biệt trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi
- 8 Kết luận
Trái phiếu chuyển đổi là gì?
Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu thường vào một thời điểm nhất định trong tương lai. Bản chất của chúng là sự kết hợp giữa trái phiếu doanh nghiệp và quyền mua cổ phiếu do các công ty cổ phần phát hành.
Trái phiếu chuyển đổi có mức lãi suất cố định và đa phần thấp hơn so với các loại trái phiếu khác. Tuy nhiên, chúng có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu nên chắc chắn sẽ mang lại cho nhà đầu tư mức sinh lời hấp dẫn nhất.
Bài viết liên quan
Trái phiếu coupon là gì? Cách tính lãi suất trái phiếu coupon
Trả góp qua thẻ tín dụng là gì? Thẻ tín dụng ngân hàng nào ưu đãi tốt?
Tài khoản đồng sở hữu là gì? Cách mở tài khoản đồng sở hữu
Thẻ tín dụng TPBank EVO là gì? 3 cách mở thẻ tín dụng EVO nhận ưu đãi hot
Ví dụ về trái phiếu chuyển đổi
Một công ty cổ phần X có tổng 100 triệu cổ phần với giá trị thường là 10.000 đồng/ cổ phiếu. Công ty X có phát hành thêm 1 triệu trái phiếu chuyển đổi, có mệnh giá là 100.000 đồng/ trái phiếu và mức lãi suất là 5%/ năm (mức lãi suất thấp hơn so với lãi suất tiền gửi ngân hàng). Trái phiếu này sau 1 năm tính từ ngày phát hành sẽ có thể chuyển đổi sang cổ phiếu X có giá là 5.000 đồng/ cổ phiếu với tỷ lệ quy định là 10:1 (nghĩa là với 1 trái phiếu có thể quy đổi sang 10 cổ phiếu).
Như vậy có thể thấy, sau 1 năm thì nhà đầu tư sẽ thu lại được 5 tỷ đồng lợi nhuận từ trái phiếu chuyển đổi. Bên cạnh đó, công ty X sau 1 năm đã có một bước tiến lớn mạnh trong hoạt động kinh doanh giúp cho giá cổ phiếu của mình trên thị trường tăng lên mức 12.000 đồng/ cổ phiếu. Đồng nghĩa với việc nhà đầu tư sẽ nhận số tiền lời từ chênh lệch giá cổ phiếu trên thị trường là 7.000 đồng/ cổ phiếu tương đương tổng giá trị nhận được là 70 tỷ đồng.
Đặc điểm nổi bật của trái phiếu chuyển đổi
Không thể phủ nhận, trái phiếu chuyển đổi nhận được nhiều sự quan tâm và yêu thích của đa số nhà đầu tư. Do đó, việc nắm những đặc điểm nổi bật là điều cần thiết:
- Trái phiếu chuyển đổi có mức lãi suất và kỳ hạn giống như trái phiếu thông thường. Dựa vào kỳ hạn trái phiếu mà các doanh nghiệp phát hành sẽ thanh toán lãi.
- Lãi suất trái phiếu chuyển đổi khá thấp và không thay đổi. Khi trái phiếu đến ngày đáo hạn, doanh nghiệp sẽ mua lại trái phiếu với giá đúng bằng giá bán ban đầu.
- So với cổ tức của trái phiếu thường, trái chủ sẽ nhận được mức lãi tức cao hơn.
- Nếu không may xảy ra vỡ nợ, người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi sẽ được ưu tiên thanh toán.
- Trái phiếu chuyển đổi và cổ phiếu là mối quan hệ tỷ lệ thuận, Nếu giá cổ phiếu tăng thì trái phiếu chuyển đổi sẽ tăng theo.
- Hoạt động chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu không cần phải đóng thuế bởi nó không phải là giao dịch trên thị trường chứng khoán.
Điều kiện phát hành trái phiếu chuyển đổi
Theo Nghị định 163/2018/NĐ-CP được Chính phủ ban hành vào ngày 04/12/2018 có quy định về việc phát hành trái phiếu chuyển đổi như sau:
- Thứ nhất, chủ thể phát hành phải là các công ty cổ phần được thành lập một cách hợp pháp và được cấp giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp hoặc một số giấy tờ hợp pháp khác.
- Thứ hai, để có thể phát hành trái phiếu chuyển đổi doanh nghiệp cần hoạt động ít nhất 1 năm tính từ ngày được cấp giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp lần đầu.
Cách tính trái phiếu chuyển đổi
Giá trị của trái phiếu chuyển đổi sẽ được tính bằng công thức dưới đây:
Giá trái phiếu chuyển đổi = Giá trị của trái phiếu + Giá trị quyền chuyển đổi
Trong đó:
- Giá trị của trái phiếu: là giá trị hiện tại của dòng tiền khi thanh toán cả gốc và lãi trái phiếu trong suốt kỳ hạn. Lãi suất được xác định là lãi suất chiết khấu dựa theo lãi suất thị trường và biên độ rủi ro của tín dụng, quan hệ cung cầu.
- Giá trị quyền chuyển đổi: hiểu đơn giản là quyền mua cổ phiếu. Giá trị này sẽ phụ thuộc vào giá cổ phiếu. Khi giá cổ phiếu giảm sẽ kéo theo quyền mua ít giá trị và ít lợi nhuận. Ngoài ra, giá trị quyền mua cổ phiếu còn phụ thuộc vào mức độ biến động của giá cổ phiếu, thời hạn được thực hiện quyền, mức lãi suất trên thị trường.
Điểm mạnh và điểm yếu của trái phiếu chuyển đổi
Điểm mạnh và điểm yếu của trái phiếu chuyển đổi được nhiều nhà đầu tư quan tâm. Bởi vì khi đó họ sẽ có thêm căn cứ cho việc quyết định có nên đầu tư loại trái phiếu này hay không. Ngoài ra, còn tính toán được mức sinh lời nhận được từ loại trái phiếu này.
Đối với doanh nghiệp phát hành
Điểm mạnh
- Giúp doanh nghiệp có thể huy động vốn từ thị trường trong thời điểm không thuận lợi huy động vốn từ việc phát hành cổ phiếu phổ thông và trái phiếu.
- Với mức lãi suất thấp và cố định, doanh nghiệp có thể thu hút được vốn với mức chi phí thấp.
- Đôi khi cấu trúc vốn của doanh nghiệp được cải thiện theo hướng tốt hơn nhờ vào chuyển đổi trái phiếu.
Điểm yếu
- Doanh nghiệp có khả năng sẽ rơi vào thế bị động trong việc tổ chức nguồn vốn bởi quyền quyết định chuyển đổi thuộc về người nắm giữ.
- Một khi doanh nghiệp đem về lợi nhuận lớn thì số lượng cổ đông mới sẽ tăng lên do các trái chủ chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu và các cổ đông cũ phải chia quyền kiểm soát cho cổ đông mới. Dẫn đến pha loãng quyền sở hữu khiến doanh nghiệp khó khăn trong việc thu hút nhà đầu tư mới.
- Doanh nghiệp bị tăng thu nhập chịu thuế, giảm thu nhập sau thuế khi trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu. Ngoài ra, chi phí của công ty cũng bị tăng một cách thụ động.
Đối với nhà đầu tư
Điểm mạnh
- Trái chủ được đảm bảo về quyền hưởng lãi suất cố định khi chưa thực hiện quyền chuyển đổi trái phiếu và không phải chịu sự rủi ro từ hoạt động doanh nghiệp.
- Nhà đầu tư có cơ hội được hưởng nhiều lợi nhuận hơn khi giá cổ phiếu của công ty tăng.
Điểm yếu
- Hạn chế đáng lưu ý nhất của trái phiếu chuyển đổi với nhà đầu tư đó là trái chủ chỉ có thể thu về khoản lợi tức lãi suất thấp hơn so với trái phiếu thường khi trái phiếu chuyển đổi họ nắm giữ chưa được chuyển đổi hoặc không có cơ hội để chuyển đổi.
- Bên cạnh đó, nhà đầu tư trái phiếu chuyển đổi có khả năng bị thiệt hại khá lớn nếu sở hữu trong thời gian dài khiến nguồn vốn bị “đóng băng” và không đem lại tỷ suất sinh lời như mong muốn.
Phân biệt trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi
Điểm khác biệt lớn nhất để phân biệt chính là quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu của tổ chức phát hành. Trái phiếu không chuyển đổi là loại trái phiếu mà nhà đầu tư khi nắm giữ sẽ không có quyền chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của đơn vị phát hành.
Tuy nhiên, những loại trái phiếu không chuyển đổi lại có mức lãi suất cao hơn, từ đó tăng thu nhập cho những người nắm giữ. Nếu bạn muốn nhận được mức lợi nhuận lớn thì không nên chọn trái phiếu chuyển đổi. Nhưng nếu nhà đầu tư hy vọng về giá trị của trái phiếu sau khi được chuyển đổi thì không nên bỏ qua loại trái phiếu này.
Nói chung, đây vẫn là một loại chứng khoán đáng để đầu tư vì tính an toàn cũng như những lợi ích mang lại cho nhà đầu tư đã liệt kê ở trên. Tham gia đầu tư chứng khoán bạn có rất nhiều lựa chọn đầu tư, quan trọng là chiến lược của mỗi người mà bạn sẽ có được quyết định phù hợp nhất.
Kết luận
Hy vọng bài viết trên đã cung cấp cho bạn những kiến thức bổ ích về trái phiếu chuyển đổi nói riêng và thị trường tài chính nói chung. Chúc bạn có những lựa chọn đúng đắn trong quá trình đầu tư.
Bài viết liên quan
Chứng khoán là gì? 6 bước cần thiết để đầu tư chứng khoán
Cách chơi chứng khoán phái sinh dễ thắng nhất
Trái phiếu doanh nghiệp là gì? Có nên đầu tư trái phiếu doanh nghiệp không
