Trong quá trình trade coin, nếu bạn đặt mức đòn bẩy quá cao sẽ đi kèm với rủi ro thanh lý tài sản vô cùng lớn. Token đòn bẩy được biết là một trong những phương thức hay giúp trader hạn chế rủi ro này và tăng lợi nhuận an toàn. Vậy Token đòn bẩy là gì? Khi sử dụng Token đòn bẩy, người chơi cần lưu ý gì? Mời bạn đọc tham khảo bài viết dưới đây để biết thêm chi tiết.
Mục Lục
Token đòn bẩy là gì?
Khái niệm Token đòn bẩy lần đầu được giới thiệu bởi sàn FTX (BTCBULL/BTC BEAR – đại diện cho vị thế tăng / giảm gấp 3 lần đối với đồng tiền ảo Bitcoin). Ngay sau khi được ra mắt công chúng, các token đòn bẩy nhanh chóng được sàn Binance niêm yết và trở thành chủ đề bàn luật hay gắt trên các diễn đàn.
Nhìn chung, Token đòn bẩy tương tự như những đồng Coin bình thường. Tuy nhiên, chúng cho phép tăng mức đòn bẩy lên giá của đồng tiền ảo mà không bị nguy cơ rủi ro thanh lý. Không chỉ vậy, các trader trade coin cũng không cần quản lý tài sản thế chấp hay duy trì các yêu cầu ký quỹ.
Mặc dù ở giai đoạn đầu ra trình làng, thuật ngũ Token đòn bẩy nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường, nhưng sau đó chúng không hoạt động như mong đợi. Cuối cùng Binance đã phải gỡ bỏ niêm yết (delist) các loại token như thế này.
Token đòn bẩy Binance gồm những loại nào?
Nhận thấy được những bất cập mà người dùng gặp phải với những token đòn bẩy truyền thống, Binance đã phát hành Token đòn bẩy riêng mình nhằm hỗ trợ anh em trader. Token đòn bẩy của Binance đã được thiết lập và hoàn toàn khắc phục những lỗi token đòn bẩy thông thường. Token đòn bẩy của Binance không duy trì một mức đòn bẩy “cố định”, mà thay vào đó, nó sử dụng một khung đòn bẩy di động trong khoảng từ 1.5x đến 3x. Chính vì vậy, mức token này còn có tên là Token đòn bẩy di động của Binance (Binance Variable Leverage Token).
Token đòn bẩy di động của Binance có hai dạng cơ bản là BTCUP và BTCDOWN. Trong đó:
- BTCUP nhằm mục tiêu tạo ra các lợi nhuận có đòn bẩy khi giá Bitcoin tăng lên.
- BTCDOWN nhằm mục đích tạo ra lợi nhuận có đòn bẩy khi giá Bitcoin giảm.
Nhìn chung, cả hai dạng này đều hỗ trợ mức đòn bẩy này tăng với cấp số nhân từ 1,5x đến 3x. Bên cạnh đó, các loại token này có thể được giao dịch trên thị trường spot của Binance và lấy giá trị từ hợp đồng BTC không kỳ hạn của Binance Futures, đồng thời theo dõi sự biến động trong giá trị khái toán của các vị thế hợp đồng không kỳ hạn và thay đổi về đòn bẩy.
Để mở giao diện token đòn bẩy, ta thực hiện theo các bước sau:
- Bước 1: Đăng nhập vào Binance.
- Bước 2: Tại mục Phái sinh trên thanh trên cùng và chọn Token đòn bẩy. Tiếp đến, chọn cặp giao dịch bạn muốn giao dịch.
- Bước 3: Hệ thống sẽ mở ra một trang đích của token đòn bẩy. Tại đây, người chơi nhấn chọn Buy và bạn sẽ được đưa đến Giao diện Giao dịch Nâng cao. Tuy nhiên, bạn hãy đọc Tuyên bố rủi ro về token đòn bẩy Binance thật kỹ rồi hãy xác nhận nhé! Nếu bạn trên 18 tuổi và đồng ý với tuyên bố, hãy tích vào hộp và nhấp Confirm để tiếp tục.
Như vậy, sau khi thực hiện đủ các thao tác trên, bạn đã có thể giao dịch token đòn bẩy tương tự như cách bạn giao dịch các đồng coin và token khác.
Các loại phí liên quan đến token đòn bẩy của Binance
Mức phí Token Đòn bẩy di động Binance sẽ bao gồm phí quản lý hàng ngày 0.01%, và phí theo năm 3.5%. Thông thường, nếu người chơi muốn thoát khỏi vị thế bằng cách bán token trên thị trường Spot hoặc đổi chúng theo giá trị thị trường của NAV, người chơi sẽ phải mất phí Token đòn bẩy. Mức phí này sẽ cao hơn nếu trader đổi token thay vì bán trực tiếp trên thị trường Spot.
Có 3 loại phí liên quan đến token đòn bẩy của Binance đó là: Phí giao dịch, Phí đổi và Phí quản lý hàng ngày.
| Phí giao dịch | Mô tả |
| Phí giao dịch | Phí giao dịch sẽ được tính khi mua hoặc bán token trên thị trường spot, với biểu phí tương tự như phí giao dịch spot. |
| Phí đổi | Phí đổi được tính khi người dùng đổi token, hiện được đặt ở mức 0.1% mỗi lần đổi. |
| Phí quản lý | Phí quản lý hàng ngày 0.01% hoặc khác tuỳ vào token sẽ được tính và phản ánh trực tiếp vào NAV. |
Ngoài ra, các vị thế đòn bẩy cơ sở còn có phí funding. Khoản phí này sẽ được xác định dựa trên funding rate và được phản ánh trực tiếp vào NAV. Đối với sàn Binance, người chơi sẽ không mất phí cho các khoản chuyển funding rate. Bởi đây là những giao dịch trực tiếp giữa người dùng với nhau.
Có nên nắm giữ token đòn bẩy không?
Về bản chất, Token đòn bẩy là các đồng tiền sử dụng phái sinh và đòn bẩy để phóng đại biến động của loại tài sản cơ sở. Token đòn bẩy thông thường sẽ gia tăng biến động hàng ngày của một chỉ số hoặc một tài sản theo một tỷ lệ nhất định. Chính vì vậy, không ít nhà đầu tư đã gặp bối rối khi biến động của token không tương xứng với tài sản cơ sở của nó.
Biến động của Token đòn bẩy khi giữ lệnh hơn 1 ngày
Token đòn bẩy được phát triển nhằm nâng mức biến động hàng ngày của tài sản cơ sở. Sau mỗi ngày, yếu tố đòn bẩy của token sẽ được đặt lại. Đây cũng là lý do vì sao, biến động của token và tài sản cơ sở sẽ bị lệch đi theo thời gian.
Về cơ bản, biến động hằng ngày và tổng biến động có cơ chế tính toán tương phản nhau. Chẳng hạn, một trader không sử dụng đòn bẩy cho một khoản đầu tư của mình. Trong trường hợp chẳng may nếu bị thiệt hại 10% vào ngày hôm nay thì bạn sẽ không thể hòa vốn nếu như tăng lại 10% vào ngày mai. Giả sử, khoảng tiền bạn bỏ ra là 100 USD nếu thiệt hại 10% vào hôm nay thì chỉ còn giá trị 90 USD. Nhưng nếu giá tăng 10% vào ngày thứ hai, tức tăng 10% từ 90 USD, thì khoản tiền thu về chỉ ở mức 99 USD.
Chính vì vậy, để không bị thua lỗ, khoản tiền thu về bắt buộc phải đạt được mức tăng cao hơn so với mức giảm để có thể hoàn vốn. Nhà đầu tư hãy nhớ rằng thiệt hại của khoản đầu tư càng lớn, mức lợi nhuận cần phải thu về càng cao mới có thể hòa vốn. Với token đòn bẩy, sự bào mòn này xảy ra thường xuyên hơn. Chưa hết, nếu khoản đầu tư đó có sử dụng đòn bẩy, sự bào mòn giá trị sẽ càng bị phóng đại.
Hãy lấy một ví dụ để xem vì sao token đòn bẩy không phải lúc nào cũng hoạt động theo cách bạn nghĩ.
Chẳng hạn, bạn đang nắm giữ một token 3x Long BTC, với giá Bitcoin bắt đầu lag 100 USD và giá trị tài sản ròng (NAV) cũng ở mức là 100 USD.
Giả sử, trong ngày đầu giá Bitcoin giảm 10%, như vậy giá BTC kết thúc ngày ở mức 90 USD, trong khi token sẽ là 70 USD. Sang đến Ngày 2, giá BTC về mức phục hồi 15% lên lại 103.50 USD. Như vậy, giá Bitcoin sẽ cao hơn 3.5% so với giá trị ban đầu.
Nếu đúng như giá tính toán giá token 3x sẽ tăng lên mức 110.50 USD, cao hơn 10.5% so với giá trị ban đầu – con số này có được bằng cách lấy mức thay đổi sau hai ngày là 3.5% nhân với 3. Tuy nhiên, trên thực tế, mức giá này chỉ đạt 101.50 USD mà thôi, tức cao hơn 1.5% so với giá trị ban đầu.
Sở dĩ có điều trên là nằm ở chỗ, token đòn bẩy chỉ phóng đại mức tăng hàng ngày của tài sản cơ sở lên gấp ba lần thành 45% (3 x 15%). Điều này khiến NAV phục hồi từ 70 USD lên 101.50 USD.
Đến ngày thứ 3, giả sử giá giảm về 5% tức 98.33 USD. Nếu tính tổng thì giá đã giảm 1.7% so với mức ban đầu.
Từ các ý trên, ta có thể đi đến một trong hai kết luận sau:
- Vì mức biến động ròng của 3 ngày là 0%, thế nên token đòn bẩy sẽ trở lại mức giá trị gốc là 100 USD;
- Hoặc token đòn bẩy sẽ có mức giá trị là 94.40 USD, tính được sau khi suy ra biến động của token sẽ là gấp ba lần con số 1.7%.
Tuy nhiên, kết quả chính xác lại hoàn toàn khác với suy luận trên, token đòn bẩy sẽ giảm về 86.28 USD, tức là 3x mức giảm -5%. Tổng lại, token đòn bẩy đã giảm 13.7% sau 3 ngày.
Tác động của cơ chế tái cân bằng hàng ngày
Token đòn bẩy sẽ được tái cân bằng mỗi ngày. Việc tái cân bằng thường xuyên sẽ giúp giảm hoặc tăng mức độ tiếp xúc và duy trì tỷ lệ tài sản ban đầu của quỹ token. Khi mức tiếp xúc của quỹ token giảm, nó sẽ bán các vị thế của mình trên thị trường phái sinh để cắt lỗ, khiến lượng tài sản của quỹ giảm xuống. Sự bào mòn giá trị này theo thời gian sẽ ảnh hưởng đến khoản đầu tư ban đầu của nhà đầu tư.
Đối với token đoàn bẫy, biến động được xem là kẻ thù lớn nhất. Bởi hiệu ứng cộng dồn của các biến động hàng ngày có thể dẫn đến kết cục toán học vượt ngoài ý muốn.
Giá trị token sẽ càng suy giảm theo thời gian khi tài sản cơ sở/chỉ số giá càng biến động dữ dội, kể cả khi biến động tổng của tài sản cơ sở gần như không đổi vào cuối năm. Nếu tài sản cơ sở tăng và giảm trong thời gian dài, và bạn mua và nắm giữ một token đòn bẩy trong suốt quãng thời gian đó, khoản đầu tư của bạn sẽ mất đáng kể giá trị.
Hiệu ứng cộng dồn sẽ biến động theo cả hai chiều – cả tăng lẫn giảm. Ở một số ví dụ, bạn có thể thấy rằng cả token bull và bear của cùng một tài sản sẽ đều biến động không có lợi trong cùng một quãng thời gian. Một số nhà đầu tư có thể sẽ cảm thấy điều này vô lý, vì họ không hiểu vì sao token lại biến động như vậy.
Đồng thời, token đòn bẩy không phải là một khoản đầu tư dài hạn. Hệ quả dễ nhận thấy nhất của token đòn bẩy là nó sẽ không theo sát giá trị với tài sản cơ sở trong một số trường hợp nhất định.
Lưu ý khi sử dụng Token đòn bẩy
Sau đây, là một số lưu ý mà nhà đầu tư cần nắm bắt khi sử dụng Token đòn bẩy:
- Nguyên tắc 1: Token đòn bẩy chỉ phù hợp với các giao dịch ngắn hạn. Nhà đầu tư không nên nắm n nắm giữ token đòn bẩy quá lâu, vì bạn sẽ phải chống lại tác động tiêu cực từ các lần tái cân bằng hàng ngày của token. Điều này, sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận của bạn.
- Nguyên tắc 2: Khi sử dụng token đòn bẩy, chỉ nên chú tâm vào thị trường có xu hướng rõ ràng. Token đòn bẩy hoạt động hiệu quả nhất khi thị trường có xu hướng và động lực. Nhà đầu tư phải chắc chắn rằng, những yếu tố này đang ủng hộ bạn để gia tăng khả năng kiếm lời.
- Nguyên tắc 3: Sử dụng token đòn bẩy để bổ sung cho danh mục đầu tư gốc của bạn. Token đòn bẩy không phải là phương án thay thế cho giao dịch spot. Chúng chỉ nên được xem là lựa chọn để tăng số tiền đầu tư và khả năng kiếm lời trong ngắn hạn.
Kết luận
Nói tóm lại, token đòn bẩy là một phương án đầu tư hay và hứa hẹn mang đến lợi nhuận cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, đây không phải là lựa chọn thay thế cho việc nắm giữ tài sản trên thị trường spot, cũng vẫn là một phương án đầu tư dài hạn khả dĩ. Tốt nhất, nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ về token đòn bẩy cũng như xác định rõ xu hướng thị trường trước khi áp dụng chúng vào giao dịch. Với bài viết trên đây, chúng tôi hy vọng có thể mang đến cho bạn đọc những kiến thức hay về token đòn bẩy. Chúc các bạn giao dịch thành công.
