Impermanent Loss là gì? Đây là thuật ngữ dùng để nói về tổn thất tạm thời trong quá trình cung cấp thanh khoản cho các AMM (Auto Market Maker). Vậy tổn thất tạm thời xuất hiện khi nào? Làm sao để tính toán và giảm thiểu tổn thất này? Chi tiết sẽ được trình bày trong bài viết dưới đây.
Mục Lục
Impermanent Loss là gì?
Impermanent Loss là thuật ngữ dùng để nói về tổn thất tạm thời trong quá trình cung cấp thanh khoản cho các AMM (Auto Market Maker). Tổn thất tạm thời xảy ra khi tỷ lệ giữa cặp coin bạn cung cấp thanh khoản thay đổi vào lúc thị trường có những biến động mạnh.
Có thể nói, tổn thất tạm thời là một trong những yếu điểm đặc trưng của các AMM so với sàn giao dịch truyền thống. Bởi bản chất của các AMM vốn không có các sổ lệnh mà chỉ là một pool chứa các cặp tiền điện tử, khi có một nhà giao dịch rút tiền ra khỏi pool thì họ sẽ làm tỷ lệ coin trong cặp tiền tệ có trong pool bị thay đổi. Vô hình chung dẫn đến tổn thất của những người cung cấp thanh khoản.
- Tầm quan trọng của tính thanh khoản trong Crypto
- Những sai lầm khi trade coin
- Trader nên làm gì khi thua lỗ trong trade coin
- Thói quen giao dịch giúp trader thành công
Ví dụ Impermanent Loss
Hãy lấy ví dụ khi bạn cung cấp thanh khoản cho cặp tiền USDT và ETH. Giả định ban đầu bạn cung cấp khoản tiền điện tử trị giá 1000 USD. Trong đó có chứa 500 USDT và 1 Ethereum trị giá 500 USD.
Sau đó giá của ETH rớt xuống còn 250 USD. Vào lúc này thì giá trị tiền điện tử trong pool thanh khoản của bạn giảm xuống từ 1000 USD xuống còn 707.11 USD. Hãy so sánh với trường hợp bạn không cung cấp thanh khoản:
Nếu bạn không cung cấp thanh khoản, tài sản của bạn có 750 USD (Do ETH giảm giá). Nếu bạn cung cấp thanh khoản, tài sản của bạn có 707,11 USD. Khoản chênh lệch 42,89 USD này chính là Impermanent Loss. Chia cho số lượng tài sản ban đầu chúng ta sẽ tính được tỷ lệ lỗ bằng: $ 42,89 / $ 750 = 5,7%
Lưu ý là tổn thất diễn ra theo cả hai hướng. Khi một coin tăng giá hay giảm giá so với coin kia thì bạn đều bị lỗ do Impermanent Loss.
Cách tính toán Impermanent Loss
Nhà đầu tư có thể thấy việc tổn thất tạm thời xảy ra khi giá của các tài sản trong bể thanh khoản thay đổi. Nhưng con số chính xác là bao nhiêu?
Nếu nhà đầu tư thấy việc tính toán Impermanent Loss quá khó khăn thì có thể tham khảo bảng tính dưới đây để việc tính toán Impermanent Loss dễ dàng hơn:
- Giá thay đổi 1,25 lần = 0,6% lỗ
- Giá thay đổi 1,50 lần = lỗ 2,0%
- Giá thay đổi 1,75x = lỗ 3,8%
- Giá thay đổi 2 lần = lỗ 5,7%
- Giá thay đổi gấp 3 lần = lỗ 13,4%
- Giá thay đổi gấp 4 lần = 20,0% lỗ
- Giá thay đổi 5x = lỗ 25,5%
Ngoài ra, nhà đầu tư có thể tính toán Impermanent Loss thông qua nhiều công cụ khác nhau. Bạn có thể truy cập Google và search với từ khóa Impermanent Loss Calculator hoặc có thể tham khảo cách sau đây của chúng tôi.
Bước 1: Tiến hành truy cập vào trang chủ của Coinmarketcap.
Bước 2: Hãy click chọn vào mục Yield Farming
Bước 3: Tiếp theo, bạn click chọn vào mục Impermanent Loss Calculator và tiến hành điền các thông số cần thiết.
Vì sao Impermanent Loss gọi là tổn thất tạm thời và rủi ro?
Thứ nhất, bởi vì tổn thất này chỉ xảy ra khi tỷ giá giữa hai loại tài sản thay đổi so với lúc ban đầu bạn ký quỹ. Chúng sẽ quay trở về giá trị cũ nếu như tỷ giá của hai loại tài sản đó khôi phục lại như ban đầu.
Tổn thất tạm thời cũng có thể trở thành tổn thất vĩnh viễn nếu tỷ giá của chúng không bao giờ về lại như ban đầu hoặc do bạn rút tiền ra khỏi pool thanh khoản trong lúc tỷ giá biến động.
Thứ hai, tổn thất tạm thời vì tổn thất chỉ thành hiện thực khi bạn rút tiền của mình ra khỏi bể thanh khoản. Nhưng lưu ý rằng, ngay lúc đó, tổn thất tạm thời chính thức trở thành tổn thất vĩnh viễn. Những khoản phí bạn kiếm được có thể bù đắp cho những tổn thất đó, thế nhưng nó vẫn là một cái tên gây hiểu nhầm.
Cách né tránh Impermanent Loss
Chờ tỷ lệ giữa hai loại tiền điện tử khôi phục như ban đầu
Chính bởi nó chỉ là tổn thất tạm thời nên chỉ cần tỷ giá giữa hai loại coin quay trở về như cũ thì tổn thất tạm thời sẽ biến mất.
Quay trở lại ví dụ ở đầu bài, nếu giá của ETH về lại 500 USD như ban đầu thì tỷ lệ tổn thất tạm thời sẽ quay về 0%. Thế nhưng cách này sẽ không tối ưu bởi sự biến động bất thường của tiền điện tử thì tỷ giá giữa chúng có thể không bao giờ trở về như ban đầu được. Khi đó nó sẽ trở thành tổn thất vĩnh viễn.
Ngừng cung cấp thanh khoản khi thị trường sắp biến động mạnh
Chỉ cần bạn không cung cấp thanh khoản thì hiển nhiên Impermanent Loss sẽ không xảy ra. Có thể phương pháp này khá đơn giản cho các nhà đầu tư.
Nếu bạn nhận định được coin sắp bước vào thời kỳ tăng trưởng mạnh thì bạn nên áp dụng cách này. Tại thời điểm này, lợi nhuận từ việc cung cấp thanh khoản đã không thể bù đắp lại tổn thất tạm thời nên việc ngừng cung cấp thanh khoản là điều hiển nhiên phải làm.
Chọn những pool thanh khoản có lợi nhuận lớn hơn Impermanent Loss
Khối lượng giao dịch là một yếu tố để tính toán lợi nhuận của việc cung cấp thanh khoản. Vì thế, các pool thanh khoản có khối lượng giao dịch càng cao thì mức lợi nhuận mang đến càng lớn. Muốn bù đắp lại khoản lỗ, bạn hãy tìm đến những pool thanh khoản có lợi nhuận lớn nhất của AMM.
Sử dụng những cặp Stablecoin
Biến động về giá là một trong những nguyên nhân chính dẫn đến tổn thất tạm thời. Vì thế đối với những cặp tiền điện tử có mức độ ổn định cao thì vấn đề về tổn thất tạm thời sẽ ít gặp phải.
Do đó, bạn có thể chọn những cặp stablecoin như USDC/USDT để farm thanh khoản, chúng sẽ không đem đến những tổn thất tạm thời cho bạn nhưng đổi lại mức lợi nhuận thường sẽ thấp.
Xem thêm: 6 đồng Stablecoin lớn nhất hiện tại
Kết luận
Impermanent Loss là việc không thể tránh khỏi nếu bạn tham gia vào cung cấp thanh khoản ở các sàn AMM. Nếu bạn là một nhà đầu tư mới, hãy thận trọng tìm kiểu kỹ càng mọi vấn đề trước khi quyết định đầu tư vào. Và nếu bạn là người có kinh nghiệm cũng không nên chủ quan mọi thứ nhé! Chúc các bạn thành công.
