Vàng đã tăng hơn 100 USD vào tháng 11 nhưng hiện đã bước vào thời kỳ hợp nhất giá
Kể từ ngày 11 tháng 11, vàng bắt đầu được củng cố sau khi hoàn thành giai đoạn hiện tại của cuộc biểu tình gần đây nhất bắt đầu vào ngày 4 tháng 11.
Cuộc biểu tình bắt đầu một ngày sau khi kết thúc cuộc họp FOMC tháng 11. Họ thông báo rằng họ sẽ bắt đầu tăng dần khoản tích lũy tài sản 120 tỷ USD của mình vào cuối tháng. Họ thông báo rằng họ sẽ giảm tổng cộng 15 tỷ USD hàng tháng và tiếp tục giảm cho đến khi bằng không. Đồng thời, họ đã đồng ý với ECB và Ngân hàng Trung ương Anh để giữ lãi suất cực kỳ phù hợp.
Cục Dự trữ Liên bang đã tích cực cung cấp thanh khoản để hỗ trợ sự phục hồi kinh tế vốn là kết quả trực tiếp của đại dịch toàn cầu. Lần cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang tích lũy tài sản khổng lồ là trong quá trình phục hồi kinh tế từ cuộc suy thoái năm 2009, kết quả trực tiếp của cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Hoa Kỳ. Trong lần xuất hiện đầu tiên của “nới lỏng định lượng”, kết quả ròng của nó là Cục Dự trữ Liên bang với bảng cân đối kế toán khoảng 4,5 nghìn tỷ USD.
Vào khoảng năm 2013, khi họ hoàn thành quy trình giảm dần, Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm bảng cân đối kế toán, đưa tài sản của họ xuống 3.7 nghìn tỷ USD trước khi ngừng giảm tài sản. Vào thời điểm đó, họ tin rằng việc giảm tiếp sẽ có tác động tiêu cực đến sự phục hồi kinh tế đã diễn ra.
Tuy nhiên, so với sự tích lũy tài sản của họ trong cuộc suy thoái năm 2009, chiến lược nới lỏng định lượng hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang đã dẫn đến bảng cân đối tài sản đã tăng lên 8.6 nghìn tỷ USD. Gần gấp đôi quy mô tài sản mà họ tích lũy được vào năm 2009. Với tốc độ giảm 15 tỷ USD hàng tháng hiện tại, sẽ phải mất ít nhất đến tháng 6 năm 2022 trước khi họ hoàn tất quy trình.
Mặc dù có nhiều điều không chắc chắn về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu bình thường hóa tỷ giá và tốc độ bình thường hóa tỷ giá đó sẽ diễn ra như thế nào, điều chắc chắn là vào một thời điểm nào đó rất có thể là vào năm 2022, nhưng chậm nhất là vào năm 2023, chúng sẽ bắt đầu quá trình nâng lên trong đó họ sẽ từ từ điều chỉnh tỷ lệ quỹ Liên bang về bản chất hiện tại ở mức 0% trở lại mức lãi suất bình thường là khoảng 2.5%.
Kết quả ròng của việc Cục Dự trữ Liên bang mua tài sản khổng lồ cùng với các khoản chi lớn của chính quyền để kích thích tài khóa đã tác động nghiêm trọng đến tỷ lệ lạm phát hiện tại. Mặc dù phần lớn áp lực lạm phát hiện tại chỉ là tạm thời, dựa trên các nút thắt dây chuyền đang áp dụng và tình trạng thiếu lao động đã cản trở rất nhiều các công ty trong việc cung cấp nhu cầu hàng hóa và dịch vụ tăng đột biến. Nói chung, những vấn đề này đã đưa tốc độ lạm phát hiện tại lên mức chưa từng thấy kể từ tháng 11 năm 2009 khi chỉ số lạm phát CPI ở mức 6.2%.
Cục Dự trữ Liên bang đã để lạm phát tăng nóng thay vì tập trung vào việc đạt được việc làm tối đa một nửa nhiệm vụ kép của họ. Một thành phần khác của nhiệm vụ kép này là giữ cho tỷ lệ lạm phát ở mức xấp xỉ 2%. Tỷ lệ lạm phát xoắn ốc là nguyên nhân chính khiến vàng tăng cao hơn từ 1.770 USD vào ngày 4 tháng 11 lên 1.880 USD vào ngày 16 tháng 11. Nói cách khác, trong hai tuần đầu tiên của tháng 11, giá vàng đã tăng hơn 100 đô la mỗi lượng vàng do lo ngại lạm phát. Tuy nhiên, việc tìm kiếm giá vàng chỉ diễn ra trong năm ngày giao dịch, hoặc một tuần trước khi giá vàng bắt đầu củng cố, đó là điều hiện đang xảy ra. Thông thường, sau khi một hàng hóa có một đợt phục hồi năng động, nó sẽ có sự điều chỉnh về giá hoặc có sự hợp nhất về giá.
Trong sáu ngày giao dịch qua kể từ ngày 11 tháng 11, chúng tôi đã mở và đóng vàng trong một phạm vi giá xác định với mức thấp nhất là 1.851 USD và giá đóng cửa cao nhất xảy ra vào ngày hôm qua là 1.870 USD.
Việc tăng giá hơn 100 USD gần đây là để phản ứng trực tiếp với áp lực lạm phát gia tăng. Tuy nhiên, lạm phát cao hơn chứa đựng một con dao hai lưỡi vì Cục Dự trữ Liên bang có một công cụ chính trong hộp công cụ của họ để làm cho lạm phát thấp hơn và đó là tăng lãi suất. Tỷ giá cao hơn sẽ gây áp lực giảm giá vàng, khiến cho việc dự báo giá vàng trong tương lai trở nên khó khăn.
Đánh giá hiện tại của chúng tôi là nếu chúng ta có thể đạt được mức đóng cửa hiệu quả của vàng trên mức 1.880 USD, nó có một con đường rõ ràng để thách thức ở mức 1.900 USD và thậm chí có thể giao dịch lên tới 1.920 USD, mức cao được thấy vào tháng 6 năm 2021. Nếu Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất ngay sau khi kết luận giảm dần, chúng ta có thể thấy vàng tại thời điểm đó sẽ chịu áp lực đáng kể. Tuy nhiên, mốc thời gian đó vẫn cho phép lạm phát tiếp tục tăng và vàng có thể tăng giá trị ít nhất cho đến tháng 6 năm 2022.
