Tapering là gì? Tác động của Tapering đến thị trường tài chính

Tapering là một thuật ngữ thường được sử dụng trong lĩnh vực tài chính và kinh tế để mô tả việc giảm bớt hoặc dần dần giảm nhẹ một chính sách tiền tệ hoặc chính sách đầu tư. Vậy cụ thể, tapering là gì? Nó có tác động như thế nào đến thị trường? Cùng giavang.com tìm hiểu qua bài viết sau nhé!

Tapering là gì?

Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ Tapering được sử dụng để diễn tả sự thắt chặt chính sách tiền tệ, nới lỏng định lượng.

Việc áp dụng Tapering luôn mang đến những biến động lớn cho thị trường kinh tế, ảnh hưởng đến hầu hết các loại tài sản và phạm vi ảnh hưởng đến rất nhiều quốc gia. Chính vì vậy mọi động thái về Tapering luôn được người trong giới tài chính chú ý.

Lịch sử của những đợt “tapering” trong quá khứ

Năm 2001

BOJ (Ngân hàng trung ương Nhật Bản) bắt đầu tapering vào tháng 3 năm 2001. BOJ đã dự tính tăng số lượng trái phiếu dài hạn. Và cam kết duy trì lãi suất mục tiêu không đổi theo thời gian. Mục đích của việc này là tác động đến niềm tin của công chúng. Nhờ vậy sẽ ngăn chặn những thay đổi chính sách gây sốc cho nền kinh tế.

Năm 2013

Để thúc đẩy nền kinh tế sau cuộc Đại suy thoái năm 2008, FED bắt đầu thực hiện nới lỏng định lượng. Hàng nghìn tỷ đô la đã được chi cho chương trình QE từ tháng 11 năm 2008 đến đầu năm 2014.

Chủ tịch Fed Ben S. Bernanke tuyên bố cắt giảm lãi suất vào tháng 5 năm 2013, mặc dù ông không đưa ra mốc thời gian hoặc kế hoạch cụ thể. Thực tế, FED bắt đầu giảm quy mô mua tài sản từ tháng 7/2014 nhưng chỉ chính thức công bố sau đó 3 tháng. Kết quả là thị trường tài chính xảy ra một làn sóng hoảng loạn “taper tantrums”. Giá cổ phiếu giảm, thị trường chìm trong sắc đỏ. Các loại tài sản đồng loạt bị xáo trộn nghiêm trọng.

Vai trò của Tapering

Tapering là chính sách thường xuyên được chính phủ hoặc ngân hàng trung ương thực hiện nhằm hạn chế những biến động quá mức có tác động tiêu cực đến nền kinh tế hoặc để kích thích nền kinh tế. Hơn nữa, chính phủ sử dụng chính sách cắt giảm như một công cụ để quản lý lạm phát và duy trì sự ổn định kinh tế.

Cách thức hoạt động của Tapering

Trước khi bắt đầu quá trình tapering, điều quan trọng là chúng ta phải hiểu ý nghĩa của QE hay nới lỏng định lượng. Trước mỗi quy trình tapering, QE là một chính sách được đưa ra. Nó còn đóng vai trò là cơ chế hỗ trợ nền kinh tế trong thời kỳ khủng hoảng hoặc suy thoái. Cuộc khủng hoảng kinh tế sẽ được giảm nhẹ nhờ các chính sách QE.

Khi tình trạng đó diễn ra, FED sẽ can thiệp bằng cách đẩy mạnh việc thu mua chứng khoán, trái phiếu, các tài sản của các Ngân hàng thương mại với mục đích làm giảm lợi tức trái phiếu; nhờ đó mà các khách hàng có thể vay tiền với lãi suất thấp. Ngoài ra, QE còn mang lại cho các ngân hàng một sự thúc đẩy tài chính đáng kể. Thị trường và ngân hàng đều sẽ có tiền khi nới lỏng định lượng được thực hiện.

FED sẽ thực hiện chính sách tapering, thắt chặt QE cho đến khi nền kinh tế dần dần ổn định. Lượng FED mua trái phiếu và tài sản sẽ giảm dần.​ Thị trường kinh tế sẽ trải qua sự gia tăng lãi suất và giảm giá trị tài sản như cổ phiếu và trái phiếu khi việc cắt giảm được thực hiện.

Tác động của Tapering đến thị trường tài chính

Cũng như QE, Tapering là hoạt động mang nhiều tác động đến thị trường tài chính và kinh tế. Từng đối tượng khác nhau trên thị trường đều cũng sẽ chịu những ảnh hưởng khác nhau.

Tapering tác động đến trị giá tiền tệ

Tapering diễn ra khi FED giảm dần mức độ thu mua các tài sản và trái phiếu, động thái này sẽ khiến tổng lượng tiền trong nền kinh tế giảm xuống và giá trị tiền tệ sẽ tăng lên. Sự tăng trưởng gần 13% của đồng USD Mỹ vào năm 2013 khi FED bắt đầu Tapering chính là một minh chứng cho việc đó. Tuy nhiên, việc Tapering thường xuyên có thể khiến cho giá trị đồng nội tệ của một số nền kinh tế mới nổi sẽ suy giảm.

Tapering tác động đến tỷ lệ lãi suất

Tapering có thể gây ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất theo hai hướng:

• Tăng lãi suất: Khi FED bắt đầu giảm tần suất mua tài sản, các Ngân hàng thương mại phải tìm kiếm nguồn vốn khác từ thị trường. Nếu thị trường tín dụng xuất hiện sự cạnh tranh thì tình trạng lãi suất cũng sẽ tăng theo.
• Giảm lãi suất: Việc FED giảm dần việc thu tài sản và trái phiếu cũng đã dẫn đến việc giảm lãi suất. Nếu tổng cung tiền tệ vẫn giữ ổn định thì tình trạng giảm lãi suất vẫn sẽ cứ tiếp diễn.

Tapering tác động đến thị trường chứng khoán

Khi nói về sự ảnh hưởng của Tapering đến thị trường tài chính thì yếu tố chịu ảnh hưởng đầu tiên chính là cổ phiếu và trái phiếu. Khi bắt đầu Tapering, FED giảm dần việc mua trái phiếu và các tài khoản khác, điều này sẽ gây áp lực lên tính thanh khoản, khiến giá cổ phiếu cũng sụt giảm dần đi.

Lời kết

Tapering vẫn luôn là vấn đề được các nhà đầu tư quan tâm do nó tác động đến hầu hết các loại tài sản và có phạm vi ảnh hưởng xuyên quốc gia. Hy vọng bài viết trên đã giúp bạn hiểu hơn tapering để có thể bám sát những diễn biến của thị trường. Đừng quên truy cập giavang.com để có thêm những thông tin tài chính – chứng khoán thú vị nhé!