Bất chấp sự chấp thuận gần đây của Bitcoin Spot ETF, hiệu suất của Bitcoin vẫn mờ nhạt. Julian Hosp, Giám đốc điều hành của Cake Group, đã làm sáng tỏ xu hướng bất ngờ này và cho rằng nguyên nhân là do ba yếu tố chính.
Theo Hosp, lý do đáng chú ý nhất khiến Bitcoin hoạt động kém hiệu quả là do doanh số của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Doanh thu đã đạt gần 600 triệu USD và dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Hosp lập luận rằng ông đã nhiều lần nhấn mạnh trong các video của mình rằng doanh thu này có khả năng đạt tới hàng tỷ đô la. Giám đốc điều hành nói rằng việc giá GBTC giảm giá tái xuất hiện là một chỉ báo rõ ràng về xu hướng này.
Thứ hai, theo Hosp, không có nhu cầu đáng kể đối với Bitcoin dưới dạng ETF trong ngắn hạn. Hosp tuyên bố rằng các quỹ, cá nhân và công ty thích mua hàng giao ngay khi mua Bitcoin. Theo Giám đốc điều hành, hầu hết đều là các giao dịch hoán đổi không cần kê đơn (OTC) thuần túy, không tạo ra áp lực mua trực tiếp. Tuy nhiên, Hosp tin rằng tình trạng này sẽ thay đổi về lâu dài.
Thứ ba, theo Hosp, việc các tổ chức như Vanguard chặn quỹ ETF và thái độ của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ Gary Gensler đối với Bitcoin cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc giá BTC kém hiệu quả. Giám đốc điều hành cho biết Phố Wall truyền thống, có xu hướng đầu tư trực tiếp vào ETF thay vì Bitcoin, không phải là một cộng đồng tiền điện tử điển hình và họ dễ tiếp thu quan điểm của các cơ quan chức năng như Gensler hơn.
Hosp kết thúc phân tích của mình bằng một lời cảnh báo:
“Nhiều người kỳ vọng quá nhiều vào ETF trong ngắn hạn và đánh giá thấp tiềm năng của chúng trong dài hạn.”
