Trong tháng 9 này, các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng (ETF vàng) đã trải qua giai đoạn dòng tiền ròng 15,2 tấn ( khoảng 830 triệu USD, -0,4 AUM). Dòng chảy ở Châu Âu và Bắc Mỹ chỉ được bù đắp một phần vào dòng vốn của Châu Á. Lượng vàng mà ETF nắm giữ trên toàn cầu đã giảm xuống còn 3592 tấn (201 tỷ USD) trong tháng – kể từ tháng 4 thì đây là mức thấp nhất khi giá vàng giảm do lợi suất tăng, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và việc COMEX quản lý tiền ròng giảm khiến cho các vị thế mua ròng giảm.
Mục Lục
Tổng quan về tháng 9
Các quỹ ETF vàng Châu Âu là động lực chính cho dòng tiền của tháng 9, và tiếp theo là các quỹ Bắc Mỹ. Còn các quỹ lớn hơn ở Anh và Đức dẫn đầu dòng chảy trong Châu Âu. đã mất số vốn là 11,5 tấn (khoảng 640 triệu Đô la Mỹ). Bắc Mỹ có dòng chảy tập thể 6,6 tấn (khoảng 349 USD) chủ yếu là do thua lỗ lớn từ các quỹ lớn của Mỹ.
Dòng tiền chảy ra từ hai khu vực là bắt nguồn từ việc các ngân hàng trung ương đưa ra những đưa ra những chính sách thắt chặt trong tương lai từ chương trình mua khẩn cấp đại dịch của Ngân hàng trung ương Châu Âu. Trong khi Cục dự trữ Liên bang Hoa Kỳ báo hiệu tài sản giảm dần trong quý 4 năm 2021, với kỳ vọng tăng lãi suất cao hơn trong năm tới.
Ngược lại, các quỹ niêm yết Châu Á đã kết thúc quý với dòng vốn chảy vào khá khả quan là 2,4 tấn (135 triệu USD), được hỗ trợ bởi sự yếu kém của chứng khoán Trung Quốc vào cuối tháng 9, rung chuyển bởi cuộc khủng hoảng thanh khoản của Evergrande.
Hiệu suất giá và khối lượng giao dịch
Kết thúc tháng, giá vàng giảm khoảng 4% ở mức 1743 USD/ounce. Mô hình hoạt động giá ngắn hạn của hội đồng vàng thế giới cho thấy việc bán tháo vàng trong tháng 9 được thúc đẩy bởi những thay đổi về lãi suất, đồng đô la Mỹ mạnh hơn và động lực trong việc định vị hợp đồng tương lai.
Lợi tức tăng lên mức cao hàng quý trước những bình luận của các ngân hàng trung ương xung quanh những việc sẽ có khả năng điều tiết các chính sách tiền tệ dễ dàng. Ngược lại, điều này đã hỗ trợ sức mạnh cho đồng đô la Mỹ khi lợi suất thực tế chủ yếu tăng trong các bước với lợi suất danh nghĩa dựa trên kỳ vọng lạm phát hoa kỳ được neo giữ. Điều này đã khiến cho vàng bị âm trong quý và giảm hơn 8% so với cùng kỳ năm trước khi có những tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 6.
Giá vàng trong giao dịch trung bình hằng ngày đã tăng lên mức 146 tỷ USD trong tháng 9, mức thấp nhất là từ 141 tỷ USD vào tháng 8. Nhưng con số này vẫn thấp hơn con số trung bình hằng năm là 160 tỷ USD. Khối lượng COMEX tăng nhẹ so với mức thấp nhất của tháng 8. Trong khi định vị của hợp đồng tương lai dài hạn phản ánh được sự thờ ơ chung đối với vàng vào cuối năm, giảm xuống còn 537 tấn (30 tỷ USD) trong nửa cuối tháng. Tuy nhiên con số này vẫn cao hơn mức trung bình hàng tuần trong lịch sử là 500 tấn (28 tỷ USD).
Điểm nổi bật trong quý 3 của năm 2021
Dòng ETF vàng thường dõi theo biến động giá vàng của năm 2021 trong quý 3, dẫn đầu bởi các dòng chảy từ các quỹ Bắc Mỹ, mất 46,3 tấn (khoảng 2,6 tỷ USD, giảm đi 2,4%). Dòng tiền của Bắc Mỹ bị chi phối bởi các quỹ lớn hơn của Mỹ, phần lớn là các khoản lỗ diễn ra trong tháng 8. các quỹ Châu Âu tỏ ra mạnh mẽ hơn trước sự sụt giảm của giá vàng trong thời gian này, có những kỳ vọng với lạm phát sẽ tiếp tục tăng cao hơn, dẫn đến dòng tiền ròng là 15,2 tấn (909 triệu USD, 1%). Điều này được thúc đẩy bởi các quỹ của Đức, tương tự như quý thứ 2. đại diện cho hơn một nửa dòng chảy vào Châu Âu (8,9 tấn, tương đương 516 triệu đô la Mỹ). Các quỹ ETF chi phí thấp đều có mặt trên các khu vực này, tiếp tục thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ và giúp giảm thiểu các dòng chảy ra, tăng lên tổng cộc 920 triệu đô la Mỹ (15,9 tấn).
Các quỹ ở Châu Á đã đổ vào 228 triệu đô la Mỹ (3%) trong quý do nhu cầu đầu tư vẫn mạnh trong bối cảnh thị trường chứng khoán trong nước có nhiều biến động, đặc biệt là ở Trung Quốc đang đứng trước bối cảnh tăng trưởng kinh tế bị đình trệ. Hơn nữa, khi giá vàng giảm đã thúc đẩy cho các nhà đầu tư xây dựng những chiến thuật để nắm giữ vị trí khi vàng giảm. Các khu vực khác đã chứng kiến dòng tiền vào đạt 13 triệu đô la Mỹ (0,4%) trong quý 3 năm 2021, được hỗ trợ bởi sự yếu kém của thị trường chứng khoán mới nổi.
Dòng chảy khu vực
- Dòng chảy từ các quỹ châu Âu và Bắc Mỹ trong tháng 9 nhiều hơn dòng vốn vào các quỹ châu Á.
- Các quỹ châu Âu có dòng chảy ra là 11,5 tấn (- 640 triệu USD, – 0,7%).
- Các quỹ đầu tư tại Bắc Mỹ có dòng chảy ra ngoài là 6,6 tấn (- 349 triệu đô la Mỹ, – 0,3%).
- Các quỹ niêm yết ở châu Á có dòng vốn vào ròng 2,4 tấn (135 triệu USD, 1,7%).
- Các khu vực khác có dòng vốn vào là 0,4 tấn (25 triệu USD, 0,7%).
Các luồng riêng lẻ
- SPDR ® Gold Shares ở Mỹ và iShares Physical Gold ở Anh đã thúc đẩy dòng tiền ra toàn cầu trong tháng 9, được bù đắp một phần bởi dòng vốn đổ vào các quỹ châu Á và iShares Gold Trust ở Mỹ.
- Tại Bắc Mỹ, SPDR Gold Shares mất 10,2 tấn (khoảng 561 triệu USD, giảm 1%), trong khi iShares Gold Trust có dòng vốn vào là 2,5 tấn (145 triệu USD, 0,5%). ETF giá rẻ iShares Gold Trust Micro tăng 0,6 tấn (37 triệu đô la Mỹ, 6,2%) và Vàng vật chất Goldman Sachs tăng thêm 0,5 tấn (29 triệu đô la Mỹ, 7,6%).
- Tại châu Âu, iShares Physical Gold giảm 6,2 tấn (khoảng 351 triệu USD, giảm 2,7%) và Vàng vật chất Invesco mất 1,5 tấn (khoảng 81 triệu USD, giảm 0,6%). Mặt khác, X Trackers IE Physical Gold có dòng vốn vào là 1,7 tấn (93 triệu USD, 4,7%), trong khi Xetra Gold tăng thêm 0,8 tấn (48 triệu USD, 0,3%).
- Tại châu Á, Huaan Yifu Gold ETF ở Trung Quốc có dòng vốn vào 1,1 tấn (58 triệu USD, 3,4%), trong khi ở Ấn Độ Nippon India Gold thêm 0,5 tấn (31 triệu USD, 3,9%).
Xu hướng dài hạn
- Sau khi phục hồi một phần vào Quý 2 năm 2021, dòng vốn ETF vàng trên các thị trường phát triển lại đi ngang xuống mức âm trong Quý 3 năm 2021 do giá vàng tiếp tục suy yếu.
- Từ đầu năm, các quỹ ETF vàng đã chứng kiến dòng tiền toàn cầu trị giá 8,3 tỷ USD (khoảng 156 tấn) do các quỹ lớn ở Bắc Mỹ và một số quỹ châu Âu đã mất tài sản do giá vàng biến động, trong khi các quỹ chi phí thấp và châu Á vẫn ổn định tích cực.
- Phục hồi trở lại từ dòng tiền suy giảm trong Quý 2 năm 2021, các quỹ ETF vàng châu Á một lần nữa là động lực tăng trưởng chính trong số các quỹ ETF toàn cầu, khi tăng thêm gần 1,2 tỷ đô la Mỹ (17%) so với đầu năm do bất ổn kinh tế khu vực cao hơn.
- Các quỹ ETF chi phí thấp tiếp tục thu hút dòng vốn vào bất chấp các điều kiện giá cả khác nhau, tăng gần 43% so với đầu năm (60,1 tấn) và chiếm khoảng 6% tổng thị trường ETF vàng toàn cầu.
