Giá vàng đang kết thúc một tuần đầy tích cực khác, trong đó xu hướng phù hợp với kim loại màu vàng được tạo ra bởi một báo cáo lạm phát CPI ngày càng nóng bỏng khác đã giúp giá điện giao ngay cao hơn bất chấp lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lần đầu tiên tăng cao hơn mức quan trọng kể từ năm 2020.
Vàng đã có một khởi đầu mạnh mẽ trong tuần, tạo nền tảng cho sự leo thang mà chúng ta đã thấy kể từ khi dữ liệu CPI đạt được kết quả vào sáng thứ Năm; Sự leo thang đầu tuần của kim loại màu vàng không đặc biệt mạnh hoặc không dễ biến động, nhưng nó chứng minh rằng giá trị của vàng đối với các nhà đầu tư vẫn tăng ngay cả khi lợi suất Kho bạc Hoa Kỳ tăng lên về phía bắc, hướng tới 2% trên Trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Bởi vì giá vàng giao ngay đã cố gắng củng cố các vị trí trên 1.820 USD trong một thị trường có lợi suất cao hơn, điều đó cho phép giá tăng lên mức cao 1.830 USD và sau đó vào giữa tuần, khi trái phiếu có một chút phục hồi và lợi suất giảm trở lại.
Với một nền tảng vững chắc bên dưới, biểu đồ của vàng đã chịu đựng một số điểm yếu trước thị trường vào thứ Năm và một sự biến động dồn dập xung quanh chỉ số CPI tháng Giêng. Giờ đây, với việc các nhà đầu tư tập trung quá nhiều vào lo ngại lạm phát và dự báo lạm phát, vàng một lần nữa không thiếu người mua ngay cả khi lợi suất trái phiếu kho bạc (đặc biệt là giai đoạn gần cuối) tăng theo cách mà chúng ta chưa từng thấy trong một thời gian dài, điều này đã lên đến đỉnh điểm năng suất trong 2 năm trở lại mức trước đại dịch.
Vàng đạt đỉnh cao nhất trong tuần trong bối cảnh giao dịch hỗn loạn sau CPI vào thứ Năm, chạm đỉnh trên 1.840 USD/ounce trước khi bị kéo trở lại trái đất do một số kết hợp của việc tăng lợi tức trái phiếu và chốt lời từ mức cao mới của kim loại vàng. Tuy nhiên, người mua đã ngăn giá giao ngay giảm xuống dưới 1.825 USD trong những đêm cuối cùng của tuần và từ sáng thứ Sáu, chúng ta sẽ thấy một mô hình quen thuộc diễn ra một lần nữa: Vàng tăng với một cơn gió mạnh do lo ngại lạm phát của các nhà đầu tư, chịu đựng áp lực lợi suất tăng cùng lúc, và với việc trái phiếu tăng nhẹ vào giờ ăn trưa, giá vàng đang tiếp tục tăng. Mức tăng mạnh như vậy trong nửa cuối tuần chắc chắn mở ra khả năng chốt lời vào cuối ngày có thể điều chỉnh giá đóng cửa của kim loại quý trong tuần.
Bản in lạm phát mở đầu cho cuộc biểu tình cuối tuần đối với giá vàng và lợi suất kho bạc là một bản công bố dữ liệu CPI vượt quá kỳ vọng của đồng thuận; Tuy nhiên, sự phất cờ đỏ từ các phương tiện truyền thông tài chính và các chuyên gia, đã diễn ra khá nhiều như chúng tôi dự đoán. Do giá cả đối với người tiêu dùng Mỹ chỉ trong tháng 1 cũng tăng nhanh hơn dự kiến, các con số CPI chính và cốt lõi lần lượt tăng lên 7,5% và 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này đã đặt một mốc đánh dấu cùng với mức lạm phát cao nhất được ghi nhận ở Mỹ trong 40 năm.
Mặc dù tiếp tục có những dấu hiệu trong dữ liệu cơ bản cho thấy lạm phát tăng cao kể từ năm 2021 đang lên đến đỉnh điểm (nếu chúng ta chỉ có thể giải quyết một số vấn đề về chuỗi cung ứng cố chấp của mình), đó là một chuyến tàu mà thị trường và nhà đầu tư đã chờ đợi. thời gian không có niềm vui. Và do đó, đặc biệt là khi tiền lương đang bắt đầu tụt hậu nghiêm trọng so với xu hướng lạm phát, thì sự chú ý đang chuyển sang kế hoạch và đường lối của Fed.
Theo sau chỉ số CPI của ngày thứ Năm và còn năm tuần nữa là đến cuộc họp FOMC tiếp theo, áp lực có thể tiếp tục gia tăng đối với Fed để có được nhiều điều “bất thường” hơn với ít nhất một vài động thái tiếp theo chống lại lạm phát. Với việc các thị trường dường như đã hoàn toàn có giá trong 4-5 lần tăng lãi suất 0.25% cho lịch năm 2022, có ba cách mà Fed có thể hành động mạnh mẽ hơn để thắt chặt nền kinh tế và giảm lạm phát. Theo thứ tự sơ bộ về mức độ “bất thường” của chúng, các tùy chọn này là:
Tăng lãi suất tại các cuộc họp liên tiếp (trái ngược với việc tăng lãi suất vào tháng Ba, đánh giá đến tháng Tư và tăng trở lại vào tháng Sáu.
Tăng lãi suất thêm 50% trong một lần di chuyển. (Fed đã không tăng 0,50% kể từ năm 2000.)
Tăng tỷ giá bên ngoài cuộc họp FOMC. (Đây sẽ được coi là một động thái “khẩn cấp” của ngân hàng trung ương.)
Các con số lạm phát nóng được in ra trong tuần này không chỉ thúc đẩy sự điều chỉnh đối với triển vọng của các nhà đầu tư và nhà quản lý, mà còn thúc đẩy một trong những thành viên tích cực hơn của FOMC đi xa hơn khi lập luận về việc lãi suất sẽ được tăng thêm 1.00% nữa. mùa hè, cách này hay cách khác. Theo phản xạ, một số quan chức Fed khác đã ra mặt từ chiều thứ Năm để phản đối đề xuất của Bullard; Vì vậy, chúng ta có thể sẽ không sớm thấy các đợt tăng lãi suất khẩn cấp, nhưng mức tăng 0,50% trong tháng 3 là điều đáng bàn và các bàn nghiên cứu miễn cưỡng trước đây, như Goldman Sachs, hiện đang kêu gọi 7 lần tăng trong năm nay.
Mặc dù những dự đoán về việc Fed ngày càng quyết liệt hướng tới lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn (do giá trái phiếu thấp hơn), nhưng vẫn chưa rõ ràng để nói điều này có thể dẫn đến giá vàng theo cách nào. Một cách trực quan, chúng tôi muốn nói rằng lợi suất tăng sẽ là một cơn gió ngược cho giá vàng. Nhưng chúng ta chỉ cần nhìn vào tuần này để thấy rằng sự thúc đẩy từ các nhà đầu tư đẩy giá vàng lên cao hơn như một hàng rào lạm phát (hiện tại) đang vượt qua rất nhiều áp lực từ đợt tăng tỷ giá.
Đây là một động thái mà chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ vào tuần tới, vì lịch dữ liệu thưa thớt nhưng có khả năng sẽ có rất nhiều lời bàn tán từ các quan chức Fed.
