Giá vàng đã đẩy lùi loại rủi ro địa chính trị tồi tệ nhất trong tuần này. Kim loại màu vàng không chỉ củng cố vị trí trên mức 1.900 USD/ounce mà còn tiếp tục tăng cao hơn vào cuối tuần.
Các thị trường tài chính đã lần lượt được xoay chuyển và định hình bởi các luồng tiêu đề đổ ra từ Ukraine cũng như các ghế quyền lực ở phương Tây và Nga trong khi nhiều lệnh trừng phạt và đe dọa của chính phủ đã được vận động trở lại. Khi cuộc xung đột ngày càng trở nên tồi tệ ở Ukraine, nó chắc chắn mang đến những làn sóng bất an và không chắc chắn mới trong tâm trí các nhà đầu tư và thị trường mỗi ngày trôi qua; nhưng kết quả là sự cô lập của nền kinh tế Nga – nền kinh tế lớn thứ 11 trên thế giới cũng đang lan tràn trên các thị trường. Thị trường tiền tệ đã chứng kiến sự biến động liên tục kể từ tuần bắt đầu với xác nhận rằng các ngân hàng của Nga đang bị cắt quyền truy cập SWIFT, điều này đã từ chối một cách hiệu quả việc Nga tiếp cận với 2/3 nguồn dự trữ đang được giữ ở các ngân hàng bên ngoài Nga, ngay đến cả Trung Quốc cũng ủng hộ Nga hơn.
Do chứng khoán (ở Mỹ và nước ngoài) giảm liên tục trong hầu hết tuần, các mặt hàng nói chung đã có một trong những tuần lớn nhất trong kỷ lục gần đây, cũng như một phản ứng trước cuộc xâm lược của Nga. Dầu thô tăng trên 110 USD/thùng do ngày càng có nhiều công ty tránh mua dầu của Nga (ngay cả khi không có lệnh trừng phạt) đã làm tăng thêm giá trị đối với dầu sản xuất ở những nơi khác trên thế giới.
Trong khi đó giá vàng chắc chắn đã được hưởng lợi từ nhiều điều kiện thuận lợi và tích cực, với các lệnh trừng phạt hiện được áp dụng đối với ngân hàng trung ương, việc nắm giữ vàng vật chất hiện chiếm một tỷ lệ lớn hơn rất nhiều trong dự trữ có thể hành động của Nga và căng thẳng này (và chú ý đến cách thức và thời gian của Nga có thể cần phải chuyển đổi kim loại sang các quỹ có thể chi tiêu) giữ một mức sàn và đẩy giá dưới vàng ngay cả khi các nhà đầu tư bày tỏ sự lạc quan vào giữa tuần một cách nhanh chóng và nâng cổ phiếu lên cao hơn trong ngày. Nỗi lo cơ bản về một cuộc chiến tranh nóng bỏng và kéo dài ở Đông Âu và lo lắng về lạm phát cao xảy ra liên tục và kéo dài (đặc biệt là ở Hoa Kỳ) đã đảm bảo rằng biểu đồ giá của kim loại màu vàng vẫn ở mức cao hơn 1.900 USD/ounce ở mức thấp nhất và vàng vẫn sẽ đóng cửa phiên giao dịch gần 1.930 USD/ounce.
Từ đó, giá vàng xây dựng lên mức tăng táo bạo mà chúng ta đang tính vào cuối tuần. Khi hầu hết các nhà đầu tư toàn cầu chú ý trở lại cuộc chiến ở Ukraine mà chưa có hồi kết rõ ràng và thị trường chứng khoán tiếp tục lao dốc, vàng chủ yếu đi ngang như một giao dịch trú ẩn an toàn nền tảng mặc dù giá kho bạc vẫn giảm và lợi suất của chúng tăng; và thậm chí khả năng kháng cự đã bắt đầu phá vỡ vào tối thứ Năm. Một chuyến bay đầy đủ đến nơi an toàn đã bắt đầu và giá trái phiếu tăng lần này: lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm mạnh xuống 1,7% và, vào rạng sáng ngày thứ Sáu đã đến các sàn giao dịch thương mại của Mỹ với tin tức rằng quân đội Nga xâm lược đã đạt những bước tiến mới, giá vàng bắt đầu tuần hành cao hơn, dễ dàng vượt qua mức 1.950 USD/ounce trước khi thị trường chứng khoán mở cửa ở New York.
Sự leo thang của vàng không chỉ là về những gì sắp diễn ra trên thị trường trong tuần này, nó chắc chắn cũng được thúc đẩy bởi những người chuyển đổi về tương lai chưa biết trước mắt. Với các thị trường gần kết thúc trong tuần, cuộc chiến hầu như vẫn tiếp tục không được kiểm soát ở Ukraine và, khi những lời tuyên bố từ NATO và bộ ngoại giao Hoa Kỳ đưa ra ở một giọng điệu quyết liệt hơn, các nhà đầu tư và các nhà quản lý không chắc chắn tình trạng của cuộc chơi sẽ như thế nào khi thị trường mở cửa trở lại vào tối Chủ nhật và đang chuẩn bị tốt nhất có thể bằng cách xây dựng các vị trí của họ bằng tiền mặt hoặc trong các nơi trú ẩn an toàn như vàng.
