Giá vàng đã đẩy dữ liệu lạm phát tiêu dùng của sáng thứ Sáu lên mức tăng vững chắc trong ngày, cho phép kim loại màu vàng kết thúc tuần gần như ngay cả với giá giao ngay mở cửa giao dịch vào đêm Chủ nhật. Một tuần với sự thèm ăn rủi ro gia tăng trên thị trường toàn cầu đã khiến vàng gặp bất lợi trong phần lớn thời gian của tuần, nhưng phản ứng của nhà đầu tư và thương nhân đối với các tiêu đề CPI hôm thứ Sáu đã khiến giá trở thành một nơi trú ẩn an toàn.
Hoạt động thị trường trong tuần này tương đối hạn chế, vì chúng tôi dự đoán nó sẽ diễn ra trong một tuần có vẻ nhẹ nhàng với các tiêu đề chuyển động của thị trường (do các quan chức Fed có khoảng thời gian im lặng trước FOMC vào tuần tới và việc gia hạn khoảng cách dừng vào tuần trước tài trợ cho chính phủ liên bang,) và lịch dữ liệu có trọng lượng lớn vào thứ Sáu. Các con số được công bố vào sáng thứ Sáu – chỉ số CPI được cập nhật về lạm phát giá của Mỹ trong tháng 11 – đã là động lực lớn nhất cho giá vàng.
Sáng thứ Sáu đã chứng kiến giá vàng tăng đều đặn theo dữ liệu CPI, được in rõ ràng phù hợp với kỳ vọng cho các tính toán cả năm: lạm phát cơ bản tăng 4,9% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 11, trong khi lạm phát toàn bộ tăng 6,8 %. Vào giữa ngày thứ Sáu, giá vàng giao ngay đã leo thang để tìm sự ổn định quanh mức $ 1785 / oz; Hầu như không phải là một phiên đột phá đối với kim loại màu vàng, nhưng nó tạo cơ hội cho việc củng cố gần mức cao nhất mà giá giao ngay đã đạt được vào tháng 12.
Mức độ phù hợp mà dữ liệu CPI tháng 11 nhận được có vẻ không phù hợp với mức tăng tương đối nhẹ của giá vàng, vốn vẫn là một trong những nơi trú ẩn an toàn truyền thống chống lại nỗi lo lạm phát: Các tiêu đề tin tức tài chính là chính xác khi chỉ ra rằng lạm phát tổng thể ở mức 6,8% là mốc cao nhất trong gần 40 năm, nhưng con số hấp dẫn đó vẫn phù hợp với dự báo đồng thuận trong tuần này, có nghĩa là nó thường được tính vào giá thị trường.
Quan trọng hơn, nó không được coi là một động lực sẽ làm tăng áp lực buộc Fed phải chuyển hướng mạnh mẽ hơn theo hướng diều hâu (ít nhất, không liên quan đến các bình luận của các nhà lãnh đạo FOMC trong những tuần gần đây.) Chúng ta đang thấy bằng chứng về điều này vào thứ Sáu, không chỉ trong sự phục hồi hợp lý nhẹ nhàng của giá vàng, mà còn khi thị trường chứng khoán Mỹ đang hướng tới (ít nhất) mức tăng biên trong ngày và Chỉ số Đô la Mỹ đã suy yếu một chút. (Việc thị trường xử lý dữ liệu lạm phát của ngày thứ Sáu như một điểm mới để Fed tính toán, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy các loại tài sản đó không chỉ di chuyển theo hướng ngược lại mà còn mạnh mẽ như vậy.) Các quan điểm khác nhau về CPI cũng hỗ trợ điều này. Mức tăng lạm phát hàng tháng trong tháng 11 diễn ra chậm hơn so với tháng trước; mặc dù mức tăng lạm phát chính hàng tháng nhanh hơn một chút so với dự kiến. Những con số này có thể không phải là một lập luận mạnh mẽ cho việc giảm lạm phát cao hơn, nhưng chúng cũng không chỉ ra rằng áp lực lạm phát đang trở nên tồi tệ hơn trong khoảng thời gian từ tháng 10 đến tháng 11.
Kết thúc một tuần gần như bình lặng đối với giá vàng, tuần tới có khả năng biến động lớn hơn đối với kim loại màu vàng – trên thực tế, đối với bất kỳ hàng hóa chính và tiền tệ G5 nào. Cuộc họp FOMC cuối cùng của năm 2021 vào thứ Tư sẽ mang đến cho Fed cơ hội đầu tiên để chủ động đẩy nhanh quá trình điều chỉnh của họ (và, khi làm như vậy, có lẽ là đưa ra ngày tăng lãi suất đầu tiên vào năm 2022) trong nỗ lực hạ nhiệt lạm phát giá vốn đang làm cho tiêu đề vào sáng thứ Sáu. Nó cũng sẽ đưa ra dự báo cập nhật từ Fed về lạm phát và sự ổn định của thị trường lao động trong trung hạn.
