Các nhà phân tích không có quá nhiều kỳ vọng vào thị trường vàng trong năm 2022, họ cho rằng vàng vẫn sẽ đi ngang. Vậy nên, chúng ta không nên mong đợi quá nhiều vào vàng lúc này.
LBMA gần đây đã công bố cuộc khảo sát dự báo kim loại quý hàng năm của mình. Nhìn chung, báo cáo trung lập về vàng năm 2022. Trung bình, các nhà phân tích dự báo giá vàng năm nay đi ngang so với năm ngoái. Trung bình giá vàng vào năm 2021 là 1.799 USD và nó dự kiến sẽ chỉ tăng 3 USD lên 1.802 USD. Tuy nhiên, như bảng dưới đây cho thấy, dự báo cho các kim loại quý khác sẽ giảm hơn nhiều, đặc biệt là đối với palladium.
Các con số trên tiêu đề là trung bình của 34 dự báo của các nhà phân tích. Các nhà đầu tư nhìn thấy thị trường của giá vàng giảm trung bình thấp là 1.630 USD, trong khi mức thấp nhất là ở mức 1.500 USD. Trong khi đó, những kỳ vọng lớn ở xu hướng tăng giá vàng trung bình là 1.965 USD, trong khi mức cao nhất dự kiến là 2.280 USD.
Ba động lực quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá kim loại quý trong năm nay là chính sách tiền tệ của Fed, lạm phát và thị trường chứng khoán. Đây là một sự thay đổi lớn so với năm ngoái, khi các nhà phân tích coi các yếu tố địa chính trị, tác động của đại dịch COVID-19 và tốc độ phục hồi kinh tế là quan trọng hơn nhiều. Các yếu tố kinh tế vĩ mô có liên quan đến xu hướng dài hạn trên thị trường vàng hơn là các yếu tố địa chính trị.
Nói chung, lạm phát gia tăng, khiến lãi suất thực tế ở mức âm, được coi là một tác động nhẹ đối với vàng. Một số nhà phân tích cũng kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ giảm giá khi kinh tế toàn cầu phục hồi tích tụ hơi nước, điều này cũng sẽ hỗ trợ cho giá vàng. Trong khi đó, việc bình thường hóa chính sách tiền tệ sẽ là những tác động lớn nhất đối với vàng, vì chu kỳ thắt chặt của Fed sẽ làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng.
Tuy nhiên, các thị trường có thể đã định giá được việc tăng lãi suất, vì vậy vàng không phải chịu ảnh hưởng của chu kỳ thắt chặt. Thời gian qua, giá vàng bắt đầu tăng sau khi lãi suất quỹ liên bang được nâng lên. Các nhà phân tích được LBMA khảo sát cũng nghi ngờ khả năng tăng lãi suất cao khi cần thiết của các ngân hàng trung ương để đè bẹp lạm phát. Thay vào đó, họ dự kiến sẽ ở sau đường cong lạm phát. Điều này là do chu kỳ thắt chặt được dự báo có thể quá khó khăn đối với thị trường tài sản và nền kinh tế đang mắc nợ, vì vậy nó sẽ ở mức trung bình và ngắn hạn, giống như lần trước.
Cuộc khảo sát dự báo hàng năm của LBMA dự đoán điều gì cho vàng? Báo cáo là trung lập, có thể là do vàng vẫn chịu ảnh hưởng của các lực đối nghịch, điều này làm cho dự báo thực sự khó khăn trong năm nay. Gần đây, vàng đang trong xu hướng đi ngang, vì vậy việc kỳ vọng vào điều tương tự, tức là thị trường phẳng là điều tự nhiên. Trên thực tế, các chuyên gia luôn dự báo nhiều điều giống nhau. Ví dụ, phiên bản trước của cuộc khảo sát là tăng giá, vì năm 2020 là một năm tuyệt vời đối với vàng. Do đó, dự báo trung bình năm 2021 của các nhà phân tích đối với giá vàng là 1.973,8 USD, cao hơn gần 200 USD so với thực tế. Do đó, vui lòng thực hiện cuộc khảo sát với một sự linh hoạt hơn.
Các nhà phân tích không dự đoán một thị trường phẳng theo đúng nghĩa đen. Các dự báo liên quan đến mức trung bình, nhưng một số chuyên gia cho rằng nửa đầu năm tăng hơn so với nửa sau, trong khi những dự báo khác thì ngược lại. Tôi muốn đưa mình vào nhóm thứ hai hơn, vì quan điểm của tôi là kỳ vọng Fed thắt chặt sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá vàng trong những tuần tới.
Tuy nhiên, những kì vọng quá lớn dành cho thị trường vàng có lẽ đã đi quá xa. Vào một thời điểm nào đó trong năm nay, chúng sẽ được điều chỉnh, vì rõ ràng Fed sẽ buộc phải giảm tốc độ thắt chặt hoặc thậm chí đảo ngược lập trường nhằm xoa dịu thị trường và tránh cuộc khủng hoảng kinh tế tiếp theo. Một sự điều chỉnh như vậy sẽ có lợi cho giá vàng, đặc biệt là vì nó có thể xảy ra trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng những người đầu cơ giá vàng nên nhớ rằng vẫn còn một chặng đường dài trước khi điều đó xảy ra.
