Thị trường hiệu quả là gì? Phân loại, đặc điểm của thị trường hiệu quả

“Thị trường hiệu quả” chắc hẳn là một cụm từ còn khá xa lạ với nhiều người. Vậy bài viết dưới đây, giavang.com sẽ giải đáp định nghĩa, phân loại, đặc điểm của thị trường hiệu quả. Hãy cùng theo dõi bài viết nhé!

Thị trường hiệu quả là gì?

Thị trường hiệu quả trong tiếng Anh là “Efficient Market”.

Theo Fama (1970):

“Thị trường mà tại đó giá luôn phản ánh những thông tin sẵn có, được gọi là thị trường hiệu quả”.

Trong khi đó, Malkiel (1992)lại cho rằng: 

“Một thị trường vốn được cho là hiệu quả nếu nó phản ánh đầy đủ và chính xác tất cả các thông tin liên quan trong việc xác định giá chứng khoán”

Tuy nhiên, có thể hiểu rằng thị trường hiệu quả đối với một số thông tin khi giá chứng khoán không bị ảnh hưởng do tiết lộ thông tin đó đến những người tham gia.

Thị trường nợ là gì? Đặc điểm của thị trường nợ

Đánh giá tiềm năng của thị trường vốn ở Việt Nam

Phân loại thị trường hiệu quả

Thị trường hiệu quả được chia thành 3 loại như sau:

• Hiệu quả hoạt động (tiếng Anh là Operational Efficiency): là thị trường có khả năng duy trì chi phí giao dịch ở mức thấp nhất.
• Hiệu quả phân bổ (tiếng Anh là Allocative Efficiency): là thị trường nơi đảm bảo sự phân bổ nguồn vốn đến các doanh nghiệp sử dụng vốn một cách hiệu quả.
• Hiệu quả xử lý thông tin (tiếng Anh là Information Processing Efficiency): là thị trường có khả năng định giá các loại cổ phiếu/trái phiếu một cách chính xác và nhanh chóng.

Đặc điểm của thị trường hiệu quả

• Tất cả những thông tin trên thị trường hiệu quả đều được đảm bảo sự chính xác và nhanh chóng. 
• Giá cả chứng khoán trên thị trường luôn được thể hiện chính xác, đúng chuẩn 
• Các loại chứng khoán được trao đổi và mua bán ngang giá trên các sàn giao dịch chứng khoán tại thị trường hiệu quả. Đây là một lợi thế giúp cho việc ép giá hay thổi phồng giá không có cơ hội xảy ra. 
• Thị trường luôn đảm bảo sự công bằng với tất cả những người tham gia. 
• Giá cả chứng khoán tăng giảm chỉ do một nguyên nhân đó là do giá cả chứng khoán đang phản ứng lại với những thông tin mới nhất trên thị trường (những thông tin xuất hiện ngẫu nhiên, chưa được dự đoán trước).

Các cấp độ của thị trường hiệu quả

Thị trường hiệu quả có 3 cấp độ: cấp yếu, cấp trung bình, và cấp mạnh

Cấp yếu (Weak form efficiency)

• Thị trường không phản hồi hiệu quả với các sự kiện ảnh hướng đến các công ty và giá cổ phiếu
• Giá cổ phiếu chỉ có thể phản ánh các biến động về giá trong quá khứ
• Các nhà đầu tư không thể tìm kiếm lợi nhuận thông qua sự biến động giá trong quá khứ.

Cấp trung bình (Semi-strong form efficiency)

• Giá cổ phiếu sẽ phản ánh toàn bộ những thông tin liên quan đến biến động giá cổ phiếu trong quá khứ cùng như những thông tin liên quan đến các công ty và lợi nhuận thị trường đã được công bố
• Các nhà đầu tư cũng rất khó để có thể tìm kiếm lợi nhuận

Cấp mạnh (Strong form)

• Giá cổ phiếu phản ánh tất cả thông tin về biến động giá trong quá khứ, các thông tin về doanh nghiệp đã được công bố và cả những thông tin về nội bộ doanh nghiệp từ các chuyên gia
• Nhà đầu tư có thông tin nội bộ có thể dễ dàng mua đi bán lại cổ phiếu để tìm kiếm lợi nhuận.

Vai trò của giả thuyết thị trường hiệu quả

Thị trường hiệu quả không có khả năng tạo ra lợi nhuận dư thừa bằng cách đầu tư bởi lẽ mọi thứ trên thị trường này đã được định giá công bằng và chính xác. Từ đó sẽ có rất ít hy vọng có thể đánh bại thị trường cho dù có thể khớp lợi nhuận thị trường thông qua đầu tư chỉ số thụ động.

Tuy nhiên, tính hợp lệ của thị trường hiệu quả cũng chưa thuyết phục bởi lẽ có những nhà đầu tư đã đánh bại thị trường, ví dụ như Warren Buffett với chiến lược đầu tư tập trung vào những cổ phiếu bị định giá thấp đã kiếm được hàng tỷ USD,…Tuy nhiên nhiều người cho rằng việc làm tốt hơn thị trường là do may mắn, do quy luật xác suất: “Tại bất kỳ thời điểm nào trong một thị trường có nhiều tác nhân, một số sẽ hoạt động tốt hơn mức trung bình, trong khi những người khác sẽ hoạt động kém hơn.

Ảnh hưởng của thuyết thị trường hiệu quả đến giá cổ phiếu

• Nếu một công ty thực hiện một dự án có positive NPV > 0, các cổ đông biết điều đó và giá thị trường của cổ phiếu sẽ tăng lên phản ánh sự kỳ vọng về sự tăng trưởng cổ tức trong lương lai.
• Nếu công ty thực hiện một dự án đầu tư không tốt, các cổ đông biết được thì giá cổ phiếu sẽ giảm.
• Nếu lãi suất tăng thì các cổ đông sẽ mong muốn một tỷ lệ lợi nhuận cao hơn từ đó giá thị trường cổ phiếu sẽ giảm.

Kết luận

Bài viết trên chia sẻ những thông tin về thị trường hiệu quả. Mong rằng bài viết mang đến cho bạn những thông tin hữu ích. Cảm ơn bạn đã theo dõi bài viết.

Bài viết liên quan:

Cổ phiếu đầu cơ là gì? Mục đích của việc đầu cơ cổ phiếu

Cổ phiếu phổ thông là gì? Người sở hữu cổ phiếu phổ thông có những quyền lợi nào?

Chứng khoán là gì? 6 bước cần thiết để đầu tư chứng khoán

Trái phiếu doanh nghiệp là gì? Có nên đầu tư trái phiếu doanh nghiệp không